Fed有望降息、美債殖利率不跌反升 明年利率受矚
2025/12/08 10:59:57
MoneyDJ新聞 2025-12-08 10:59:57 郭妍希 發佈
MarketWatch 6日報導，Dow Jones Market Data統計顯示，美國10年期公債殖利率上週跳漲12個基點、接近4.14%，創4月以來最大單週漲幅；30年期公債殖利率單週漲幅也差不多，幅度創5月以來新高，來到4.8%附近。經濟數據互相矛盾，讓投資人開始懷疑Fed明(2026)年還能降多少次息。
交易者普遍預測，聯邦公開市場委員會(FOMC)將於12月10日降息一碼、使聯邦基金利率下探3.5~3.75%。不過，對於明年的利率路徑人們則較不確定，認為Fed有相當高的機率，於明年3月前維持利率不變。
AGF Investments外匯策略師兼固定收益部共同負責人Tom Nakamura表示，殖利率開始朝夏季以來震盪區間的上緣靠攏，其中一個原因，就是諸如初領失業救濟金人數、密西根大學消費者信心指數等經濟數據，顯示經濟仍具韌性，可能會阻止Fed進一步大舉降息。
Nakamura並表示，各國財政政策也對全球債券價格造成壓力。舉例來說，日本公債因為該國的財政政策恐增添通膨壓力，殖利率開始節節攀升。「市場對財政政策的關注具有感染性。當這些擔憂在某個市場被凸顯出來時，它往往也會使其他市場受到檢視，特別是那些財政政策傾向於更具刺激性的國家，例如美國。」
市場原本期待Fed有望一路降息至2026年、進而壓抑美債殖利率，但受到日債最新發展影響，美債殖利率的跌幅恐怕不如預期。
LPL Financial技術線型策略師Adam Turnquist表示，部分原本會帶動美債殖利率下滑的催化劑，例如美國貨幣決策官員暗示Fed傾向降息等，恐怕都會因為外國債券更有價值而發揮不了太大作用。
Bannockburn Capital Markets市場策略長兼常務董事Marc Chandler表示，一般來說，當日債殖利率走揚，日本投資人就更有可能把儲蓄留在本國而非匯到國外。日本投資者一直對美國公債、股市站在買方，若他們決定把錢
(圖片來源：shutterstock)
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