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高盛模型指人幣低估25%，明年升幅料逾遠期定價
2025/12/11 14:59:24

MoneyDJ新聞 2025-12-11 14:59:24 新聞中心 發佈

綜合港媒報導，高盛認為，人民幣匯率被低估25%，預期明(2026)年升幅將超過遠期合約所顯示的定價，並認為人民幣升值是其「最高度確信」交易之一。

高盛指出，根據預測匯率模型判斷，人民幣被低估；該模型意在預測維持中國經濟基本面所需的最優匯率水準，包括保持經常帳戶穩定、經濟成長及價格平穩等條件。

受美元走弱、資金流入中國股市、人民幣國際化進程及更堅挺的中間價等因素推動，在岸和離岸人民幣均有望實現2021年以來首次年度升值。然而，經濟疲弱並顯現通縮壓力、美元可能反彈的風險，以及出口逆風等因素，均可能意味著人民幣同時也面臨下行壓力。

高盛策略師Teresa Alves在12月9日的報告中則認為，「有人認為人民幣低估是支撐中國出口競爭力的關鍵因素」，並稱匯率升值將與出口持續成長的預期相悖。但她表示，「我們持不同觀點，因為人民幣被嚴重低估，即使依我們的預測出現一定升值，人民幣匯率仍將處於被低估區域」。

(圖片來源：shutterstock)

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