Fed該擔憂？油價又漲 與核心CPI關聯創80年代高
2023/09/11 08:05:14
MoneyDJ新聞 2023-09-11 08:05:13 記者 郭妍希 報導
MarketWatch 9日報導，DataTrek Research發表研究報告指出，能源價格與核心消費者物價指數(CPI)的關聯程度，已重返1970年代及1980年代的高水位。自2020年起，兩者的關聯係數為0.62，接近70年代、80年代平均的0.68，更遠高於長期平均值0.31。指標若達到1.0，代表兩者完美同步。(圖表見此)
核心通膨指標一般會排除波動率較大的食物及能源項目，許多人對此並不認同，因為食物、能源對消費者支出的佔比相當高。不過，央行這麼做的背後邏輯是，食物、能源價格，較難受到貨幣政策左右。
這導致決策者把重點放在他們能夠影響的核心通膨上。舉例來說，「核心個人消費支出(PCE)物價指數」經常被形容為Fed高度關注的通膨指標。然而，這不代表投資者可就此忽略能源或食物價格的趨勢。能源畢竟是一種原料，會對整體物價造成影響。
DataTrek共同創辦人Nicholas Colas在報告中表示，近來能源價格對核心通膨的影響力，已經創70年代、80年代以來新高，油價日益攀升、對Fed及資本市場來說都是一大隱憂。食物通膨也同樣有影響。他質問，油價再次走揚是否會破壞通膨降溫趨勢？
沙烏地阿拉伯、俄羅斯攜手將油價推向100美元，恐成為美國總統拜登(Joe Biden)競選連任的頭痛難題。主打「拜登經濟學」(Bidenomics)的民主黨肯定不想看到才剛緩解的通膨隨油價再次升溫。選民對經濟現狀的感受，深受加油站價格左右。
英國金融時報9月8日報導，曾在聯準會(Fed)任職、目前為瑞銀(UBS)經濟學家的Alan Detmeister預測，美國9月13日公布的8月CPI將因汽油成本跳升出現「相當大」的增幅，10月公布的9月CPI也可能持續加溫。雖然其他領域的物價增幅趨緩、或能抵銷能源引發的通膨壓力，但Detmeister說，油價走勢恐讓9月CPI年增率輕鬆站回4% (目前為3.2%)。
去(2022)年俄烏戰爆發引發能源危機，全美汽油價格也突破政治上很敏感的每加侖4美元。拜登當時懇求美國石油探鑽商生產更多原油、並授權釋出歷史最多的戰備儲油，成功壓抑油價。如今這些手段恐怕無法像過去那樣有效，因為頁岩油業者已不願積極鑽油、美國戰備儲油也降至1983年來的新低點。這給了沙烏地更多左右油價的話語權。
MoneyDJ iQuote報價顯示，紐約輕原油報價自6月1日收盤(70.1美元)迄今，合計已跳漲逾24%。
(圖片來源：shutterstock)
＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
| 附註： | |
|---|---|
| 註1: | 基金績效計算皆有考慮配息，基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率。所有基金績效，均為過去績效，不代表未來之績效表現，亦不保證基金之最低投資收益。 |
| 註2: | 基金淨值可能因市場因素而上下波動，基金淨值僅供參考，實際以基金公司公告之淨值為準；部份基金採雙軌報價，實際交易以基金公司所公告的買回價／賣出價為計算基礎。 |
| 註3: | 上述銷售費用僅供參考，實際費率以各銷售機構為主。 |
| 註4: | 上述短線交易規定資料僅供參考，實際規定應以基金公開說明書為主。 |
| 註5: | 境內基金經金融監督管理委員會核准在國內募集及銷售，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。 |
| 註6: | 非投資等級債券基金經金融監督管理委員會核准，惟不表示絕無風險。投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故非投資等級債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損；且非投資等級債券基金可能投資美國144A 債券，該債券屬私募性質，易發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或價格不透明導致高波動性之風險，債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人，僅適合願意承擔較高風險之投資人。基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責非投資等級債券基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。 |
| 註7: | 依金管會規定基金投資大陸證券市場之有價證券不得超過本基金資產淨值之10%，當該基金投資地區包含中國大陸及香港，基金淨值可能因為大陸地區之法令、政治或經濟環境改變而受不同程度之影響。 |
| 註8: | 上述資料只供參考用途，嘉實資訊自當盡力提供正確訊息，但如有錯漏或疏忽，本公司或關係企業與其任何董事或任何受僱人，恕不負任何法律責任。 |