復華投信 - 三利多(政策頻發、估值便宜、疫情受控)中國A股動起來?
2022/05/18
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中國A股自4月底低位反彈,在估值便宜、政策利多頻下,行情逐步回暖,並吸引國內基金投資人持續逢低加碼。投信法人表示,隨官方釋放積極政策信號,有助總體經濟在第二季走穩,加上上海疫情受控,將提升市場投資信心,帶動資金回流A股。

彭博資訊統計顯示(截至2022/5/17),滬深300指數今年來跌幅近兩成,行情自4月谷底回升並再度站回月線,目前本益比不到13倍。也因為中國A股是少數疫情爆發以來沒漲的市場,在基期相對低,加以政策利多出台下,規模居前的大中華及中國A股基金,包括摩根中國A股、統一強漢、復華中國新經濟A股等基金,今年來多處於淨申購狀態。

復華中國新經濟A股基金經理人徐百毅表示,「疫情」與「政策」是主導中國經濟與市場的兩大力量,僅管經濟成長放緩,但官方已誓言加大支持實體經濟的力度,而A股估值已在歷史底部,隨疫情逐漸受控、利多政策陸續出台,靜待陸股築底反彈趨勢成形。

徐百毅指出,可持續聚焦穩增長相關的地產與基礎建設,疫後陸續復甦受惠的汽車、航空及相關內需消費,或者低估值、高股息之能源、公用事業類股。此外,後續亦看好仍具成長性之新能源、車用半導體等行業。

自4月底政治局會議訊息發布後,降低市場對今年經濟增長5.5%目標不確定性的擔憂,陸港股同受激勵自波段底部反彈。大陸券商法人認為,隨政治局穩經濟政策陸續落地,「政策底」逐步夯實,疊加資金面適度改善以及上海疫情受控並將逐步解封,將有利市場逐步震盪修復。

近五年滬深300指數與本益比走勢

 

資料來源:Bloomberg,2022/5/13

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