野村投信 - 【台股操盤人筆記】反彈不追高,逢低佈局趨勢成長股
2022/06/09
作 者:


加權股價指數近6個月價量表現:(資料來源:Bloomberg, 截至2022/06/07)

野村腳勤觀點:

蘋果M2晶片再掀台廠新商機

蘋果2022全球開發者大會WWDC於週一6/6登場,本次最受市場矚目的莫過於新一代M2晶片,做為2年前發表的M1晶片的次世代,本次M2不管在效能或是功耗都比M1有更好的表現。M2採用了第二代5奈米製程,整個晶片搭載超過200億個電晶體,在數量上相比於M1多出25%,性能可望提升18%,同時M2使用主動式散熱技術,僅需1/4功耗就能達到12核心筆電的90%效能,可以說在性能、散熱和電池壽命等方面,M2都遠勝過同等級的其他晶片。而從2021年蘋果搭載M1晶片的產品熱賣,可以預期M2晶片將幫助蘋果提高市佔率及訂單需求,而受益於當中高階製程、高速運算及散熱需求增加,亦有助於提升台灣相關廠商的營收及財報表現。

經理人視角:

大盤利多因素:

(一)通膨壓力緩解:美國4月核心PCE為4.9%,較3月的5.2%放緩,顯示通膨出現觸頂跡象。
(二)中國逐步解封:上海6/1開始全面解封,目前已超過70%的產業皆已復工,6月後供應鏈產能恢復。
(三)台灣疫情降溫:台灣疫情進入高原期,已初現降溫跡象,預期邊境最快7月進一步解封。

大盤利空因素:

(一)企業獲利放緩:美國企業獲利示警,並宣布可能有進一步的裁員計畫,經濟下行風險升高。
(二)國際油價大漲:歐盟限制俄羅斯原油進口,國際油價漲至120元/桶,恐推升通膨預期。
(三)主要央行展「鷹」姿:主要國家央行官員鷹派言論對抗通膨,不利於資產評價,股市波動度上升。

反彈不追高,逢低佈局趨勢成長股

隨著市場風險情緒好轉,台股自5月下旬來急彈近千點,加權指數重回16,600點,短線上已站穩月線位置。雖然美國5月通膨數據回落,製造業PMI及就業數據均優於預期,關鍵數據顯示最壞的時刻已過去,但另一方面,製造業PMI中的僱傭指數放緩,代表美國企業正在慢慢減少招聘,而美國4月儲蓄率4.4%低於上月6.2%,顯示美國人已動用存款來填補高漲的生活成本,透露出高通膨對於經濟的傷害似乎逐漸浮現,好消息是,就目前數據觀察,經濟成長只是放緩,尚不至於走向衰退,預期市場將會拿放大鏡檢視經濟數據。短線上股市雖有所反彈,但仍有不確定性因素干擾,應該還是偏向震盪整理的格局,建議選股不選市,挑選產業趨勢佳以及有獲利支撐的標的。

各期間績效表:(%)

名稱

M

M

YTD

1Y

2Y

3Y

5Y

10Y

成立以來

野村優質

-6.55 -13.67 -15.78 7.59 110.66 187.99 188.43 452.99 842.30

同業平均

-9.31 -13.94 -16.32 1.07 58.30 90.12 110.05 238.51

野村中小

-9.39 -13.87 -16.75 10.35 100.67 157.18 178.38 424.98 980.40

同業平均

-9.66 -14.89 -17.16 1.29 56.95 91.81 104.96 230.30

野村e科技

-10.44 -14.74 -17.70 0.94 68.33 130.92 139.96 274.15 298.10

同業平均

-9.37 -14.37 -17.02 2.34 63.53 100.84 124.05 269.22

野村台灣

高股息

-2.96 -2.49 -6.20 6.02 46.32 65.81 93.51 208.33 299.60

同業平均

-5.32 -6.74 -10.10 1.78 43.80 62.29 77.90 194.28

野村鴻利

-5.90 -9.35 -10.75 5.54 70.35 100.68 124.66 290.72 526.64

同業平均

-7.66 -10.34 -12.50 0.16 36.99 55.07 78.11 189.73

資料來源:Lipper, 2022/05/31
上表之同業平均依序分別為SITCA國內股票型一般股票型、中小股票型、科技股票型、價值股票型與國內平衡型一般股票型類別

附註:
註1: 績效計算為原幣別報酬,且皆有考慮配息情況。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率。所有基金績效,均為過去績效,不代表未來之績效表現,亦不保證基金之最低投資收益。
註2: 基金淨值可能因市場因素而上下波動,基金淨值僅供參考,實際以基金公司公告之淨值為準;海外市場指數類型基金,以交易日當天收盤價為淨值參考價;部份基金採雙軌報價,實際交易以基金公司所公告的買回價/賣出價為計算基礎。
註3: 有關基金應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書及投資人須知中,投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載,或逕向總代理人網站查閱。
註4: 上述銷售費用僅供參考,實際費率以各銷售機構為主。
註5: 上述短線交易規定資料僅供參考,實際規定應以基金公開說明書為主。
註6: 境外基金經行政院金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。
註7: 非投資等級債券基金經金融監督管理委員會核准,惟不表示絕無風險。投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故非投資等級債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損;且非投資等級債券基金可能投資美國144A 債券,該債券屬私募性質,易發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或價格不透明導致高波動性之風險,非投資等級債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人,僅適合願意承擔較高風險之投資人。基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責非投資等級債券基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。
註8: 依金管會規定基金投資大陸證券市場之有價證券不得超過本基金資產淨值之10%,當該基金投資地區包含中國大陸及香港,基金淨值可能因為大陸地區之法令、政治或經濟環境改變而受不同程度之影響。
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