野村投信 - 通膨熱風不散,升息風箏衝天際?!
2022/06/21
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聯準會升息三碼,創1994 年以來最大調幅

隨著通膨的熱風越吹越強,聯準會在6月份的會議上再度放出升息的風箏,一次升息三碼,創下1994年以來最大升幅,將基準利率升至1.5%~1.75%,同時將今年美國經濟成長率從先前的2.8%調降至1.7%

雖然此次決策大致符合預期,但市場仍擔心強力升息對經濟帶來的衝擊,股市表現震盪,美國股市在升息當天上演慶祝行情後,隔天再度陷入震盪格局。

鮑威爾談話藏玄機,升息三碼非常態?

野村投信分析這次聯準會升息透露幾個重點,首先,主席鮑爾表示,雖然聯準會對打擊通膨採堅定立場,但升息三碼並非常態,但也承認,經濟下滑的壓力依舊。至於未來升息的風箏會飛多高?預期聯準會在升息步調上會繼續保持彈性作法,例如,當5月份超越預期的CPI(消費者物價指數)數據公布後,聯準會便改變立場採取較強硬的手段,這樣操作的優點是當經濟的下滑風險大於通膨的上升風險時,聯準會可以快速因應,但另一方面也顯示,聯準會較依賴短期數據,未來政策能見度較低。

下半年聯準會動向:

針對未來通膨與升息的趨勢,野村投信認為接下來有3點可以觀察(1)消費者對通膨的預期(2)服務業價格(3)薪資上漲的幅度,這些都將成為聯準會判定通膨控制狀況的指標。 

投資建議與標的

市場雖預期接下來7月份可能再度升息三碼、9月份升息兩碼,但我們認為聯準會將依據各項經濟數據彈性做出調整,若是通膨壓力依舊,不排除採取更強烈的手段,直到看到物價壓力放緩。預期在鷹派升息、經濟放緩已成趨勢的壓力下,市場仍將面臨許多挑戰,建議對於投資風險耐受力較高的長期投資人,可以趁著股價下跌、評價修正至合理時期逢低佈局,低點進場永遠是投資的法則,例如台股、投資級債、非投資等級債。對於風險偏好較低之投資人,則可以採取較為保守的策略,待情況更為明朗後再進場佈局。

附註:
註1: 績效計算為原幣別報酬,且皆有考慮配息情況。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率。所有基金績效,均為過去績效,不代表未來之績效表現,亦不保證基金之最低投資收益。
註2: 基金淨值可能因市場因素而上下波動,基金淨值僅供參考,實際以基金公司公告之淨值為準;海外市場指數類型基金,以交易日當天收盤價為淨值參考價;部份基金採雙軌報價,實際交易以基金公司所公告的買回價/賣出價為計算基礎。
註3: 有關基金應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書及投資人須知中,投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載,或逕向總代理人網站查閱。
註4: 上述銷售費用僅供參考,實際費率以各銷售機構為主。
註5: 上述短線交易規定資料僅供參考,實際規定應以基金公開說明書為主。
註6: 境外基金經行政院金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。
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