富蘭克林華美投信 - 富蘭克林華美:無懼升息影響,生技醫療產業可攻可守
2022/04/26
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標題: 無懼升息影響,生技醫療產業可攻可守

摘要: 儘管在升息環境下,具有穩定營收及長線成長機會的生技製藥公司依然能得到青睞,藉由大型生技製藥率先領漲,有機會進一步帶動同族群的其他生技股後續表現。

生技醫療股去年提前因「升息疑慮」進入修正,目前全球生技產業股價處在低位,但仍不免讓市場擔憂升息環境下生技股是否能有所表現。富蘭克林華美投信認為,儘管在升息環境下,具有穩定營收及長線成長機會的生技製藥公司依然能得到市場青睞,藉大型生技製藥率領漲,有機會進一步帶動同族群的其他生技股接續表現。

自烏俄爆發戰爭以來,各種利空衝擊金融市場,而近期Nasdaq生技指數卻已出現止跌緩漲的跡象。根據彭博資料,今年以來截至2022/4/12大型生技製藥公司如必治妥施貴寶(BMS)漲幅23%,雷傑納榮製藥(Regeneron)漲幅13%,安進製藥(AMGEN)漲幅11%,顯示具穩定營收及成長機會潛力的公司仍有機會領軍上漲。

至於升息是否影響生技類股,富蘭克林華美生技基金擬任經理人劉翠玲表示,根據數據統計,從大盤的角度來看,過往11次升息期間,標普500指數有7成機會是呈現上漲的;而過去四次升息循環下,生技股平均報酬為上漲18%,可見升息不一定對市場造成負面影響,生技醫療在升息期間也不乏上漲的表現機會,不容忽視。

對於生技醫療產業而言,劉翠玲分析,大環境一方面有穩定的醫療需求支撐,另一方面有來自於研發創新或併購題材的驅動,升息實際干擾較小,而目前生技醫療股價呈現大幅折價,對於機構與長線投資人而言極具吸引力,建議不妨可以挑選具品牌與口碑的產品介入。

儘管在疫情期間,一些處於商業階段的公司在推出新藥時遭遇阻礙,劉翠玲認為,處在早期階段的公司進行臨床試驗時遇到干擾,但此情況將隨著各國疫苗施打率提升及全球多數地區逐漸開放,臨床開發及商業銷售有望恢復,生技製藥產業營運將逐漸回到正常軌道。

然而,富蘭克林華美投信認為,中小型生技公司具備豐沛的創新能量,大型生技製藥公司財務體質穩健且有強化產品線來帶動成長的需求,預期將看到更多的併購活動,帶動整體產業回溫。生技產業研發創新不間斷,目前看好基因療法和基因編輯、免疫腫瘤和精準腫瘤領域發展,同時也對於近期如阿茲海默症、其他神經退化性疾病以及自體免疫疾病所推出之新藥前景樂觀看待,罕見疾病領域亦有不少新機會值得注意,生技各領域創新速度加快,有機會帶動後續相關股價表現。

    總結以上,富蘭克林華美投信認為,生技醫療產業同時包含製藥與生物技術,製藥公司營收來源為剛性需求市場,生病吃藥相對不受景氣變化影響,較能應對升息或經濟衰退所帶來的經濟衝擊;而另一方面,生物技術因持續研發創新,挑戰未滿足醫療需求,具有擴大需求與創造商機的能力,較具有爆發性成長機會,藉由投資組合彈性配置製藥與生技產業,在各種市場環境下攻守皆備,因此建議投資人不妨適度納度投資組合,或定期定額長期投資。

 

 

 

 

 

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