景順投信 - 實質資產擁四大優勢,為投資添利器
2022/04/19
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景順投信:通膨成新常態,實質資產脫穎而出

全球通膨陰霾揮之不散,錢該怎麼放?隨著俄烏間的地緣政治風險持續陷入膠著,更讓通膨問題雪上加霜,根據美國勞工部最新報告顯示,美國通膨已飆到1981年來新高,景順投信指出,具備四大優勢的實質資產,可望在當前市場環境下創造領先表現,是值得留意的投資標的。

美國勞工部在412日公布的最新報告指出,美國3月消費者物價指數(CPI)年增率,已從2月份的7.3%來到8.5%,續創逾40年新高,顯示美國通膨情況持續加劇。

物價一直在上漲,美國通膨率已連續六個月在6%以上,景順投信表示,隨著通膨可能延續更長的時間,在投資策略上,持有能抵禦通膨的資產變得相對重要,特別是在這麼多的投資工具中,實質資產在當前的環境當中表現相對出色,主要跟本身具備的優勢有關,特別適合當前的時空背景。

優勢一:優質的長期總報酬潛力

受到地緣政治因素與升息的兩個因素影響,傳統股票跟債券投資的價格波動在可預見的未來數個月內波動程度仍然較大。

然而全球實質資產股票過去風險調整後報酬優異,根據統計,截至202112月底,在過去20年的平均年報酬率領先全球債券及股票。

資料來源:景順不動產、S&PMSCI、彭博巴克萊和 StyleADVISOR,截至 2021 12 31 日。過去績效不論是實際經驗或模擬數據,均不能保證未來投資結果。無法直接投資指數。全球債券由彭博巴克萊全球綜合指數代表。全球股票由 MSCI 世界指數代表。全球實質資產在 2001 4 月至 2005 4 月間由等權重自製指數代表,在 2005 5 月後由 S&P 實質資產股票指數代表。S&P 實質資產指數成立日為 2005 5 月。自製等權重指數「全球實質資產指數」成分包括不動產、原物料、基礎建設和天然資源股票。不動產在 2001 4 月至 2005 2 月間由 FTSE 美國不動產協會股票 REIT 指數代表,在 2005 3 月至 4 月間由 FTSE 歐洲/美國不動產協會已開發國家不動產指數代表。原物料在 2001 4 月至 2005 4 月間由彭博原物料指數 (總報酬) 代表。基礎建設在 2001 4 月至 2005 4 月間一半由 Alerian MLP 指數代表,一半由道瓊全球公用事業指數代表。天然資源股票在 2001 4 月至 2005 4 月間一半由道瓊全球石油與天然氣指數代表,一半由道瓊全球基礎原物料指數代表。

優勢二:穩健的現金流

實質資產公司包括了不動產、基礎建設、天然資源及林業等範疇,這類公司的獲利模式相對穩健,且收入來源跟物價掛勾在一起。

以不動產為例,景順實質資產社會責任基金(基金之配息來源可能為本金)投資團隊指出,在通貨膨脹的環境中,土地、工作力、材料和借入資本成本的上升可能導致開發商提高新房產的價格;此外,許多商業租賃都有與通貨膨脹掛勾的租金調整機制,這意味著房東可以在通膨環境下,隨著物價上升自動享有租金上漲的優勢,有助維持高股利政策。

優勢三:提供分散風險效果

景順實質資產社會責任基金(基金之配息來源可能為本金)投資團隊表示,不同實質資產在各年度表現有所不同,除了帶給主動式管理很大的投資操作空間外,與其他資產相關係數較低,跟傳統資產配合後,能提供分散風險的效果。

優勢四:規避通膨負面衝擊

實質資產的價格通常與物價指數連動,在通膨的環境當中可望提供具吸引力的報酬率,展現通膨避險效果。

在通膨慢慢成為新常態下,景順投信建議投資人適度提高抗通膨資產部位,具四大優勢的實質資產是當前經濟環境下投資利器。

附註:
註1: 績效計算為原幣別報酬,且皆有考慮配息情況。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率。所有基金績效,均為過去績效,不代表未來之績效表現,亦不保證基金之最低投資收益。
註2: 基金淨值可能因市場因素而上下波動,基金淨值僅供參考,實際以基金公司公告之淨值為準;海外市場指數類型基金,以交易日當天收盤價為淨值參考價;部份基金採雙軌報價,實際交易以基金公司所公告的買回價/賣出價為計算基礎。
註3: 有關基金應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書及投資人須知中,投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載,或逕向總代理人網站查閱。
註4: 上述銷售費用僅供參考,實際費率以各銷售機構為主。
註5: 上述短線交易規定資料僅供參考,實際規定應以基金公開說明書為主。
註6: 境外基金經行政院金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。
註7: 非投資等級債券基金經金融監督管理委員會核准,惟不表示絕無風險。投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故非投資等級債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損;且非投資等級債券基金可能投資美國144A 債券,該債券屬私募性質,易發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或價格不透明導致高波動性之風險,非投資等級債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人,僅適合願意承擔較高風險之投資人。基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責非投資等級債券基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。
註8: 依金管會規定基金投資大陸證券市場之有價證券不得超過本基金資產淨值之10%,當該基金投資地區包含中國大陸及香港,基金淨值可能因為大陸地區之法令、政治或經濟環境改變而受不同程度之影響。
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