復華投信 - Q2市場波動度增 兩方法駕馭因應
2022/04/13
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美國聯準會(FED)進入升息循環,過程中將加大股市波動度,惟後市仍不看淡,若下半年若物價壓力放緩,股市動能有望再增強,仍看好台股、美國及科技股等市場表現,建議現階段可採取跌時進場、定時定額分散波動風險策略,掌握後市投資契機。

今年第一季全球股市受FED緊縮貨幣政策與俄烏戰事不確定性影響而修正。FED已於3月升息1碼,市場預估今、明兩年可能再升息10碼,並於5月啟動縮減資產負債表。

復華投信投研團隊表示,根據歷史經驗顯示,FED升息後1~2個月,美股有望觸及底部,並隨不確定性消除後開始回升;若下半年物價壓力減緩,原本緊縮的貨幣政策一旦舒緩,將有助提升股市動能。

復華投信投研團隊認為,短期流動性因通膨升息議題與俄烏情勢緊張,加上原物料價格及融資餘額等籌碼面變動,增加不穩定性使市場震盪被放大,建議做好承受比寬鬆貨幣時期高的區間震盪心理準備,若有投資餘裕可趁跌時進場。目前建議中性均衡配置股票型、平衡型、及存續期間較短的信用債券型基金為主,並增加現金部位,留意長期投資機會可能出現。

復華投信指出,台股目前本益比約13倍、殖利率則有近4%,深具投資吸引力,建議可透過一般股票型、中小股票型或具收益分配機制之台股基金,掌握台股投資機會,或透過台股平衡或台股組合型基金配置,兼顧報酬並控制下檔風險。

附註:
註1: 績效計算為原幣別報酬,且皆有考慮配息情況。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率。所有基金績效,均為過去績效,不代表未來之績效表現,亦不保證基金之最低投資收益。
註2: 基金淨值可能因市場因素而上下波動,基金淨值僅供參考,實際以基金公司公告之淨值為準;海外市場指數類型基金,以交易日當天收盤價為淨值參考價;部份基金採雙軌報價,實際交易以基金公司所公告的買回價/賣出價為計算基礎。
註3: 有關基金應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書及投資人須知中,投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載,或逕向總代理人網站查閱。
註4: 上述銷售費用僅供參考,實際費率以各銷售機構為主。
註5: 上述短線交易規定資料僅供參考,實際規定應以基金公開說明書為主。
註6: 境外基金經行政院金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。
註7: 非投資等級債券基金經金融監督管理委員會核准,惟不表示絕無風險。投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故非投資等級債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損;且非投資等級債券基金可能投資美國144A 債券,該債券屬私募性質,易發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或價格不透明導致高波動性之風險,非投資等級債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人,僅適合願意承擔較高風險之投資人。基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責非投資等級債券基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。
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