街口投信 - 街口投信股市週報
2022/04/18
作 者:


美國物價走勢仍為投資者的關注焦點,上週連續兩份通脹報告顯示價格大幅上漲,因此,推升10年期美債殖利率回升至多年高位,攀升至2.8%。美國3月份的消費者物價指數比去年同期增長8.5%,且高於估計的8.4%3 月份生產者物價也高於預期,年上漲11.2%,創下 2010 年以來的最大漲幅。通脹擔憂和債券殖利率上漲導致科技股走低,投資人轉而青睞更穩定的公司股票,另外3月份的零售銷售數據略低於預期,增長了0.5%,稍微低於0.6%的預期。

此外,包括摩根大通、高盛、摩根士丹利、花旗集團和富國銀行在內的主要銀行公佈了第一季度的收益;其中僅富國銀行收入不如預期,其餘收入與獲利皆高於市場預估值。然而,摩根大通預期經濟下檔風險增加,因而提列更多信貸損失準備,而富國銀行則認為房貸市場轉差,對獲利將造成負面影響,二者的股價因而走弱。另一方面,達美航空季度業績好於預期,並表示預計本季度將恢復盈利,並表明儘管票價上漲,消費者今年仍將繼續搭機旅遊,也因此降低燃料成本上漲的影響;在達美航空優異的業績與展望下,帶動旅遊產業股價紛紛走高。整周美股市場在利率攀升,導致科技與成長股持續受到賣壓影響,三大指數仍呈現下跌走勢。

街口投信分析,投資人持續關注高物價對經濟的影響,以及FED官員持續強調積極升息的強烈需求,市場資金持續從科技與成長股流出,因此股價表現落後其他產業;相反地,近期公布財報的達美航空公司觀察到消費者出遊意願極高,公司已於三月出現獲利,第二季也將隨著旅遊旺季來到而出現單季獲利。此外,LVMH表示,儘管中國因疫情爆發,封鎖措施帶來了不利因素,但今年第一季度的銷售額仍強勁增長,也較市場預期為佳。

擁有DiorLouis Vuitton 品牌的時尚和皮革部門實現 30% 的強勁內部增長,儘管受到中國 3月份推行防疫限制,導致部分的負面影響,但美國和歐洲的收入仍以兩位數增長,亞洲收入也有所增長。同時,愛馬仕公布第一季度的銷售額也超過預期,這得益於對其奢侈品配飾的強勁需求,尤其是在美國和歐洲,並避開烏克蘭戰爭和中國封鎖的影響。因此,從近期消費企業財報得知,業績表現未明顯受到地緣政治風險以及中國封城的影響,物價上漲的環境下,消費者壓抑的需求持續釋放。街口投信表示,本周觀察重點仍是企業財報的發布上,企業對於未來的展望看法將是投資布局的重要參考指標。

*以上所提及之個股或公司,僅供作為說明或舉例之用途,並非推薦或投資建議。

附註:
註1: 績效計算為原幣別報酬,且皆有考慮配息情況。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率。所有基金績效,均為過去績效,不代表未來之績效表現,亦不保證基金之最低投資收益。
註2: 基金淨值可能因市場因素而上下波動,基金淨值僅供參考,實際以基金公司公告之淨值為準;海外市場指數類型基金,以交易日當天收盤價為淨值參考價;部份基金採雙軌報價,實際交易以基金公司所公告的買回價/賣出價為計算基礎。
註3: 有關基金應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書及投資人須知中,投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載,或逕向總代理人網站查閱。
註4: 上述銷售費用僅供參考,實際費率以各銷售機構為主。
註5: 上述短線交易規定資料僅供參考,實際規定應以基金公開說明書為主。
註6: 境外基金經行政院金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。
註7: 非投資等級債券基金經金融監督管理委員會核准,惟不表示絕無風險。投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故非投資等級債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損;且非投資等級債券基金可能投資美國144A 債券,該債券屬私募性質,易發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或價格不透明導致高波動性之風險,非投資等級債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人,僅適合願意承擔較高風險之投資人。基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責非投資等級債券基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。
註8: 依金管會規定基金投資大陸證券市場之有價證券不得超過本基金資產淨值之10%,當該基金投資地區包含中國大陸及香港,基金淨值可能因為大陸地區之法令、政治或經濟環境改變而受不同程度之影響。
註9: 上述資料只供參考用途,嘉實資訊自當盡力提供正確訊息,但如有錯漏或疏忽,本公司或關係企業與其任何董事或任何受僱人,恕不負任何法律責任。