央行重手干預，歐美國家的債券殖利率昏厥在地，「殖利率饑荒」(yield starvation)迫使投資人重回慘淡的新興債市，近來新興市場的債券基金連十週吸金，創下2017年底以來的新紀錄。

華爾街日報17日報導，EPFR Global數據顯示，7月初以來，散戶和法人連續十週注資新興債市基金，創下2017年來持續最久的吸金潮。8月底到9月初之間的三週，吸金潮最猛烈，淨流入額達80億美元。

新興債市的漲勢尚未追上已開發國家，摩根大通債券指數顯示，垃圾等級的新興市場債(即高收益債)，殖利率從3月份的11.5%、如今來到7.6%，仍比疫情前高了1%；債券殖利率和價格呈反向走勢。作為對照，彭博巴克萊債券指數顯示，美國垃圾等級公司債，已經重回疫情前水位、來到5.5%。

PIMCO新興債的投資組合經理人Yacov Arnopolin表示：「新興市場仍光彩照人，而且比已開發市場更便宜。我們重回殖利率饑荒，疫情肆虐前就經歷過此種現象」。疫情大爆發前，原物料價格重挫、阿根廷和厄瓜多主權債違約，一度讓新興市場基金失寵，疫情蔓延後，贖回潮更惡化成逃亡潮。但是現在歐美幾乎沒有半檔債券能提供誘人殖利率，投資人別無選擇，只能重回新興市場試身手。

由於新興國家幣值波動極大，多數投資人避買本幣計價的新興市場債，美系外資策略師Eric Ollom預測，投資人會持續加碼，今年底前，整體新興債市的殖利率有望再跌0.3%。

不只新興債市，新興股市也翻紅。路透社、Barron`s 11日報導，9月初美國科技股拉回，美國銀行(BofA)表示，全球資金出現「落後股輪動」(laggard rotation)現象，追逐科技股的熱潮退燒，備受冷落的新興股市翻紅，後者的單週吸金額創9週之最。

美銀引述EPFR數據指出，市場出現落後股輪動現象；9月9日為止當週，全球投資人從現金基金撤資近240億美元，這些錢流入今年表現遜色的類股，如新興股市。當週新興股市基金吸金34億美元、創9週新高。與此同時，美國成長股大失血，遭贖回41億美元。

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